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      終端價格普漲,進口量下降,如何看懂乳品行業的后續發展?

      2022-09-29 17:19:30  艾格農業數據庫(Cnagri Database)   點擊: 請關注艾格農業微信公眾號,獲取更多精彩文章
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      前言:

      8月份,各家上市乳企的2022年半年報已發布完畢,據統計,以伊利股份、蒙牛乳業為代表的33家上市乳企,
      營收合計超過1880億元,近八成企業(26家乳企)的營收實現了增長,但只有三分之一的企業(10家乳企)實現了凈利潤增長。并且,33家上市乳企合計凈利潤148.55億元,其中80%以上(121.40億元)由伊利股份、蒙牛乳業和中國飛鶴這三家企業賺取,大部分企業仍然面臨提升盈利能力的難題。

       

      那么,我們如何看待外部環境給廣大乳企帶來的壓力?中國乳業下一步將呈現怎樣的發展?此次,小編就根據艾格農業出品的《中國乳業研究月報》2022年8月期,整理了行業關注的熱點內容,希望能給大家帶來能多思考——

       

      #1

      奶源形勢: 牛奶價格連續8個月環比下降

       

      2022年奶價連續8個月環比下滑,但8月份中下旬出現止跌回升勢頭。

       

      根據農業農村部數據監測,2022年8月份牛奶周度價格為4.11、4.11、4.12、4.12、4.13元/千克,牛奶價格中斷下降趨勢,開始回升,8月份牛奶月度價格為4.12元/千克,環比下降0.01元/千克,環比降幅0.11%,同比下降0.25元/千克,同比降幅5.8%。
       

      圖 中國十大奶源主產?。▍^)生鮮乳月度均價,2019-2022

       

      而在飼料端,8月份豆粕、玉米的價格較2021年同期的3.79和2.95元/千克,同比漲幅分別達到16.1%和1.4%,玉米、豆粕的價格依舊處于高位。

       

      #2

      生產環節: 中國乳品產量同比小幅下降

       

      根據中國國家統計局數據,2022年7月,中國規模以上乳品企業乳制品產量為249.2萬噸,同比下降1.7%。今年前7個月,乳制品總產量為1762.4萬噸,同比增長0.9%。

       

      2022年1-2月,乳制品產量延續同比增長態勢,2022年3月、4月,因為受到散發的新冠疫情等因素的影響,乳制品產量中斷同比上漲態勢,連續兩個月同比下降。5月、6月因為疫情得到有效的防控,乳制品產量重新實現同比增長,其中5月份乳制品產量達到今年以來最高月度產量,并接近歷史最高月度產量(2021年10月產量283萬噸),7月份乳制品產量中斷同比上漲趨勢。

      圖 中國乳制品產量月度走勢 
       

       

      #3

      2022年8月各類乳制品零售價同比普漲

       

      根據商務部監測,2022年8月,液奶、酸奶價格、國外品牌嬰幼兒奶粉、國產品牌嬰幼兒奶粉、中老年奶粉零售價格小幅上漲,各類乳制品零售價格同比保持普漲態勢。

       

      去年6月至今年2月,液奶零售價格連續9個月環比上漲;今年3月至5月,液奶價格連續3個月回落,6月、7月份液奶價格企穩,8月份液奶價格小幅上漲。

      今年2月至7月,酸奶的價格連續5個月環比下降,8月份酸奶價格止跌回升,8月份價格16.52元/升,環比上漲0.4%,同比上漲2.8%。

       

      今年8月,國產品牌嬰幼兒奶粉、中老年奶粉價格分別是219.2、102.7元/升,環比分別上漲0.23%和0.15%,國外品牌嬰幼兒奶粉價格268.6元/升,環比上漲0.25%。
       

       

      #4

      2022年1-7月中國進口乳品185.8萬噸,同比下降20.3%

       

      2022年7月中國進口乳品22.2萬噸,進口額約6.81億美元;進口量、額同比分別減少29.0%、17.8%。1-7月中國進口乳品(不含嬰幼兒配方奶粉)185.8萬噸,同比下降20.3%;進口額56.7億美元,同比下降0.9%。

       

      圖 2018-2022年乳制品進口情況

       

       

      艾格觀點

      1、國內鮮奶產量繼續上升,進口量降幅或將擴大

      國內鮮奶產量繼續上升已成定局,大量的新牧場將投入使用,這促進原奶供應的增長,因為散發的疫情影響,國內對乳制品的需求有所下降。2022年上半年主要乳制品出口國新西蘭、澳大利亞、歐盟和美國的牛奶產量小幅下降,供應壓力偏緊,西方國家經濟復蘇,乳制品需求快速增長,導致乳制品價格大幅上漲,同時飼料成本處于高位、加之歐美持續通膨,預計后期國際乳制品價格持續維持高位。綜合分析,預計后續乳制品進口量增長的可能性不大,同比降幅或將擴大。

       

      2、奶粉行業“一年難過一年”

      疫情和人口出生下滑的雙重影響下,奶粉行業“一年難過一年”。奶粉庫存的增長固然有市場整體萎縮的原因,但目前來看,奶粉市場動銷并沒有出大變化,最主要的是“壓貨”增長的模式出了問題。

       

      國內奶粉行業的銷售模式相對粗放,廠方主要通過經銷商實現銷售,雙方會提前約定年任務量,經銷商每個季度向廠方打款,廠方也會對應的給予提成和費用支持。而為了每年業績增長,廠方會逐年提高經銷商的任務量,把指標“壓”給經銷商。

       

      但從2020年開始,隨著出生人口下滑的影響傳導至市場,頭部企業為了加速搶占存量市場,反而加大了向渠道“壓貨”的力度,但這一次“壓貨”式增長失靈了。

       

      2022年上半年,中國飛鶴、澳優等國產頭部奶粉企業已經開始以犧牲增速的方式來主動去庫存。以飛鶴為例,今年4、5月份,中國飛鶴啟動了一輪新鮮戰略,減少對高庫存經銷商發貨,以降低渠道庫存進行減壓。研報顯示,到6月底,飛鶴全國庫存水平在1.5倍至2倍左右,環比2021年末下降1個月到1.5個月。

       

      新出生人口在連降4年后,疊加疫情的影響,目前情況仍未好轉。受疫情下生育意愿下降影響,2022年1季度河南、安徽、浙江、江蘇等主要人口大省的新生兒數量同比減少8%到15%左右,預計全年全國出生人口數依然承壓,奶粉行業需求進一步收縮。

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      本文標簽: 乳業

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